期权的基本概念

2023-11-14

什么是期权？

期权是一种合约，它赋予期权的买方在未来某个特定日期或之前，以约定价格向期权的卖方购买或出售特定资产的权利。这个资产可以是股票、指数、债券、商品等，目前国内交易所上市的期权标的资产种类有商品期货、股指和ETF。

按照期权的权利行使方向来划分，可以分为看涨期权和看跌期权。

看涨期权是指期权买方有权在约定时间按约定价格向期权卖方买入约定数量期权标的的期权。看涨期权买方付出权利金，拥有买入期权标的的权利；看涨期权卖方获得权利金，需承担应期权买方的要求卖出期权标的的义务。

看跌期权是指期权买方有权在约定时间按约定价格向期权卖方卖出约定数量特定标的的期权。看跌期权买方付出权利金，拥有卖出期权标的的权利；看跌期权卖方获得权利金，需承担应期权买方的要求买入期权标的的义务。

期权买方和卖方的区别?

期权合约交易涉及买方和卖方两方。

期权的买方即为买入期权的一方，又称为权利方，买入期权时需一次性支付一定数额的费用，该费用又称为权利金。期权的买方拥有权利，可以在对自己有利时选择行使期权，获得潜在的收益，也可以在对自己不利时选择放弃执行权利。

期权的卖方即为卖出期权的一方,又称为义务方，卖出期权时一次性收取一定数额的权利金,同时支付一定数额的保证金。期权的卖方承担义务，必须满足买方在行权时的要求，即卖方可能需要以不利的价格履行期权，承担潜在的损失。

期权的买卖双方，风险分布是不对称的,以下图的看涨期权为例:

看涨期权买方承担有限风险，亏损最多为权利金，而理论上收益无限；看涨期权卖方享有有限的收益，盈利最多为权利金，而其潜在风险可能超过所收取的权利金，理论上损失可以是无限的。

什么是期权的开仓和平仓？

期权交易分为开仓和平仓。

期权开仓是指投资者通过买入或卖出期权建立仓位。

期权平仓是指对已持有的期权仓位进行反向操作，即权利方卖出持有的期权合约，义务方买回先前卖出的期权合约。平仓后投资者若不再持有任何仓位，也就不再有任何权利和义务。

什么是欧式期权和美式期权？

按照期权约定的行权时间，期权可以分为欧式期权与美式期权。

欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。

美式期权是指期权买方可以在期权到期之前的任一交易日行使权利的期权。

特别声明:本文章所涉及的内容仅为投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议，参考资料来源为上海证券交易所和深圳证券交易所股票期权投资者教育相关栏目。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。    

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